美联储急于宣布缩表计划是出于技术性原因

Posted on 15. Jun, 2017 by .

美联储急于宣布缩表计划是出于技术性原因。
数据显示,1年期以上美债当中美联储和外国官方机构共持有65%,而10年期及以上的美债,单美联储就占据了35%,这意味着美债市场上有效流动性较小;一旦算法交易员试图用久期(Duration)指标来测试债券现金流并以此博弈,债券价格可能会快速下滑,从而发生大规模轧空;当前很多人都被平缓的收益率曲线蒙蔽,但事实上这种现象只是出于技术性原因,而非基本面;因此美联储必须卖出一部分较长期美债,令收益率曲线陡峭化;如果美联储只是任由资产负债表自然萎缩,将对短期利率造成额外压力,也可能进一步扭曲收益率曲线前端,令货币市场产生动荡。

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